Euro : aller-retour

La monnaie qui avait cours légal en France avant 1999 était le franc français.

Depuis le 1° janvier 1999, entrée de la France dans l’euro-système, la monnaie qui a cours légal en France est l’euro qui est converti sur la base d’un euro pour 6,56 francs.


Toutes les dettes et les créances libellées dans la monnaie qui avait cours légal en France avant 1999 (en francs français) ont été converties dans la monnaie qui a cours légal en France depuis 1999 (en euros).


Quand la France sortira de l’euro-système, il en sera de même, mais dans l’autre sens : toutes les dettes et les créances libellées dans la monnaie qui avait cours légal en France depuis 1999 (en euros) seront converties dans la monnaie qui aura cours légal en France (en francs français), sur la même parité (d’un euro pour 6,56 francs).


Ce nouveau franc flottera tout de suite par rapport aux autres monnaies.


Les bons spéculateurs, ceux qui voient loin et juste, anticipent bien ces évolutions : les bons des Trésors à 10 ans sont les meilleures quasi monnaies de l’euro-système car ces titres sont très liquides.


L’écart du rendement de l’OAT à 10 ans par rapport à celui du Bund en pourcentage indique le montant de la dévaluation potentielle du franc français par rapport au Deutschemark, comme je l’ai analysé depuis… l’automne 2007 cf. tous mes billets à ce sujet.

Il est actuellement de l’ordre de 10 %.


Le rendement des bons à 10 ans du Trésor de la Grèce est de l’ordre de 6 % contre 3 % pour le Bund (pour simplifier).


L’écart est donc de 100 %, ce qui correspond au taux de dévaluation potentielle de la drachme par rapport au DM (les marchés, surtout les hedge funds, anticipent bien cette situation).


En sortant de l’euro-système, les prix des produits grecs baisseraient de 50 % pour les Allemands qui pourraient ainsi y passer des vacances bon marché, les transports par bateaux grecs redeviendraient compétitifs, l’activité repartirait spontanément et naturellement en Grèce sans intervention de l’Etat ni des autres Etats.

Rester dans l’euro-système condamne les Grecs au chômage et à la pauvreté.


Tout est simple…